米国割引債（ゼロクーポン債）に投資するには、利回りと為替レートが重要
そろそろ米国割引債に投資する方法をまとめていきましょう。
投資の判断で重要なポイントは
５つのポイントがあります。
つぶれない先に投資すること
格付けで判断できるのでしたね。
米国債は、日本の銀行の銀行預金や日本の国債より格付けが高く、世界で最も安心して投資できる対象ということでしたね。
売ろうと思った時に買ってもらえるものに投資すること
売ろうと思った時に買ってくれる相手がいないと大変なことになってしまいます。
米国債は米国内で取引されているだけでなく、世界中の国や会社や個人が売ったり買ったりしています。
投資の対象の中では最もたくさんいろいろな人々が取引しているものといえます。
投資したものの価格が大きく下がる可能性が少ないこと（元本割れの可能性が低いこと）
米国割引債は、期限まで持ち切れば必ず１００で戻ってきます。
買う時にドルベースでの利回りが確定していて元本割れのリスクはありません。
（円ベースでの元本割れのリスクはあります）
為替リスクがない、または十分に低いこと
これまで見てきたように、３０年の米国割引債は現状償還差益が為替変動を十分にカバーできるほど余裕があります。
投資したことにより得られる利益が自分の納得できるものであること
日本の銀行の銀行預金や日本国債に比べると、リスクに比べて十分に高いリターンが得られます。
但し、もっとリスクをとってでも大きなリターンの可能性を追求したいという方には向いていないかもしれません。
どんなところで買えるか？
以下の証券会社などで買うことが出来ます。
ネット証券では、
ＳＢＩ証券
マネックス証券
店舗型証券では、
野村証券
大和証券
ＳＭＢＣ日興証券
といったところです。
それぞれの証券会社の条件を比較してみましょう。
為替手数料
まず、為替手数料です。
米国債を買う時には、自分の持っている日本円を米ドルに交換して、その米ドルで米国債を買うことになります。
また、期限になって戻ってくる米ドルを日本円に交換する必要があります。
その時の交換に伴う手数料が為替手数料です。
各証券会社によって手数料が異なります。
現時点では以下のようになっています。
| ＳＢＩ証券 | １ドルあたり０．２５円 |
| マネックス証券 | １ドルあたり０．２５円 |
| 野村証券 |
１０万ドル未満：１ドルあたり０．５０円 |
| 大和証券 | １ドルあたり０．５０円 |
| ＳＭＢＣ日興証券 |
１０万ドル未満：１ドルあたり０．５０円 １０万ドル以上８０万ドル未満：０．３０円 |
以上は、２０１９年１月１３日現在各社のページで確認した片道の手数料です。円からドルへの交換、または、ドルから円への交換にかかる手数料です。
オンライン証券であるＳＢＩ証券、マネックス証券が安いですね。
口座管理手数料
| ＳＢＩ証券 |
無料 |
| マネックス証券 |
無料 info.monex.co.jp/service/fee/stock/orix-fee.html faq.monex.co.jp/faq/show/279?category_id=62&site_domain=default |
| 野村証券 |
無料 www.nomura.co.jp/service/commission/honshiten.html www.nomuraholdings.com/jp/news/nr/nsc/20110930/20110930.html |
| 大和証券 |
年間３，２４０円（税込） |
| ＳＭＢＣ日興証券 |
無料 |
以上は、２０１９年１月１３日現在各社のページで確認した手数料です。
購入可能単位
| ＳＢＩ証券 |
１００米ドル単位
|
| マネックス証券 |
１，０００米ドル単位 |
| 野村証券 | １，０００米ドル単位 |
| 大和証券 | １，０００米ドル単位 |
| ＳＭＢＣ日興証券 | １，０００米ドル単位 |
ＳＢＩ証券は１００米ドルから、それ以外の証券会社は１，０００米ドル単位となっています。
取扱い商品数
米割引債（ゼロクーポン債）のうち、残存期間が２０年超のものの取り扱い商品数です。
| ＳＢＩ証券 | １本 |
| マネックス証券 | 無し |
| 野村証券 | ５本 |
| 大和証券 | ９本 |
| ＳＭＢＣ日興証券 | ３本 |
２０１９年１月１３日時点の各社ページで確認できた取扱い商品です。
以下は、上記商品の明細です。
掲示している一覧表は、2018年1月13日時点で各社の以下リンク先に掲示されていたものです。
米３０年割引債（ゼロクーポン債）を見つける方法
「ゼロクーポン」、「ストリップス債」、利率が「0%」のものを探します。
新発債と既発債があります。
新発債というのは期間が３０年の発行されたばかりの債券です。
既発債は発行された債券がマーケットで売買されているものなので３０年より短くなってきています。
どちらでも大丈夫です。
ＳＢＩ証券
 |
トレジャリーストリップス米ドル建 2045/2/15満期 ゼロクーポン債 （L3638A001） |
|---|
|
年率（税引前） |
ゼロクーポン |
申込数量 |
－ |
|
単価 |
46.89％ |
約定数量 |
－ |
|
利回り （税引前） |
2.925% |
販売単位 |
100米ドル以上、100米ドル単位 |
|
利払日 |
なし |
残存期間 |
約26.1年 |
|
償還日 |
2045/2/15 |
発行体 格付 |
AA+（S&P）/Aaa(Moody’s) |
site0.sbisec.co.jp/marble/bond/top.do?
マネックス証券
取扱いなし
mxp1.monex.co.jp/mst/servlet/ITS/ucu/BondTopGST
野村証券
| 銘柄名 ［銘柄コード］ |
利率 （％） |
償還日 | 残存 | 購入単価 | 利回り （％） |
通貨 |
| アメリカ国債（ゼロクーポン） [L9661] |
0.000 | 2039/05/15 | 20年3ヶ月 | 57.33 | 2.75 | 米ドル |
|---|---|---|---|---|---|---|
| アメリカ国債（ゼロクーポン） [L9666] |
0.000 | 2040/02/15 | 21年 | 55.69 | 2.79 | 米ドル |
| アメリカ国債（ゼロクーポン） [L9673] |
0.000 | 2042/02/15 | 23年 | 51.9 | 2.86 | 米ドル |
| アメリカ国債（ゼロクーポン） [L9679] |
0.000 | 2044/02/15 | 25年 | 48.61 | 2.89 | 米ドル |
| アメリカ国債（ゼロクーポン） [L9719] |
0.000 | 2046/02/15 | 27年 | 45.8 | 2.90 | 米ドル |
www.nomura.co.jp/retail/bond/f_secondary/
大和証券
| 利率 |
購入 単価 |
利回り | 償還日 | 残存期間 | 売買単位 |
最低購入 金額 (概算) |
|
| 米国国債ゼロクーポン債 | 0.000％ | 54.76 | 2.898％ | 2040/02/15 | 約21.1年 | 1,000米ドル | 59,332円 |
| 米国国債ゼロクーポン債 | 0.000％ | 52.81 | 2.933％ | 2041/02/15 | 約22.1年 | 1,000米ドル | 57,219円 |
| 米国国債ゼロクーポン債 | 0.000％ | 50.94 | 2.965％ | 2042/02/15 | 約23.1年 | 1,000米ドル | 55,193円 |
| 米国国債ゼロクーポン債 | 0.000％ | 49.04 | 3.003％ | 2043/02/15 | 約24.1年 | 1,000米ドル | 53,134円 |
| 米国国債ゼロクーポン債 | 0.000％ | 44.68 | 3.019％ | 2046/02/15 | 約27.1年 | 1,000米ドル | 48,410円 |
| 米国国債ゼロクーポン債 | 0.000％ | 46.10 | 3.013％ | 2045/02/15 | 約26.1年 | 1,000米ドル | 49,949円 |
| 米国国債ゼロクーポン債 | 0.000％ | 47.53 | 3.010％ | 2044/02/15 | 約25.1年 | 1,000米ドル | 51,498円 |
| ストリップス元本 | 0.000％ | 42.11 | 3.018％ | 2048/02/15 | 約29.1年 | 1,000米ドル | 45,626円 |
| ストリップス元本 | 0.000％ | 43.60 | 3.000％ | 2047/02/15 | 約28.1年 | 1,000米ドル | 47,240円 |
www.daiwa.jp/products/bond/afr/hm2/FBSlist_r.html?A0=true
ＳＭＢＣ日興証券
| 通貨 | 銘柄 | 利率 | 償還日 | 残存（約） | 利払い日 |
参考 価格 |
利回り (複利) |
 US$ |
米国国債（ストリップス債） | 0.000% | 2039/ 05/15 |
20年4ヵ月 | － | 56.75 | 2.80% |
|
US$ |
米国国債（ストリップス債） | 0.000% | 2041/ 05/15 |
22年4ヵ月 | － | 52.65 | 2.89% |
|
US$ |
米国国債（ストリップス債） | 0.000% | 2044/ 05/15 |
25年4ヵ月 | － | 47.65 | 2.94% |
www.smbcnikko.co.jp/cgi-bin/bond/global/sort.cgi
どこで売っている債券が一番有利なのかの判断のしかた
約２５年の米割引債（ゼロクーポン債）を買いたいという場合、どの証券会社で売っているどの債券が一番有利なのか。
どのように判断したらいいのでしょうか？
上記価格表より、残存期間２５年ほどのものを探してみます。
|
販売 証券会社 |
銘柄 |
利率 （％） |
償還日 |
残存 （約） |
購入単価 |
利回り （％） |
通貨 |
|
①野村 |
米ゼロクーポン債 | 0.000% | 2044/02/15 | 25年1か月 | 48.61 | 2.89% | 米ドル |
| ②大和 証券 |
米ゼロクーポン債 | 0.000% | 2044/02/15 | 25年1か月 | 47.53 | 3.010% | 米ドル |
|
③SMBC |
米ゼロクーポン債 | 0.000% | 2044/05/15 | 25年4か月 | 47.65 | 2.94% | 米ドル |
①と②は償還日が全く同じ（2044/02/15）なので、購入単価で比べても利回りで比べても大丈夫です。
購入単価で比べる時は、安い方が有利となります。
①の単価48.61＞②の単価47.53なので、②の方が有利となります。安く買えたほうがいいからです。
②と③は償還日が違うので単価ではなく利回りで比較します。
利回りで比べる時は、利回りが高い方が有利となります。
②の利回り3.010%＞③の利回り2.94%なので、②の方が有利となります。利回りが高い方がいいからです。
利回りからすると②が最も有利ということになります。
しかし、②の大和証券は口座管理手数料が年間３，２４０円（税込）かかるのに対して、③のSMBC日興証券は口座管理手数料は無料です。
為替手数料は、どちらの証券会社も１０万ドル未満であれば片道１ドル０．５０円で同じです。
大和証券は残存期間２０年超の米割引債を９本販売しています。
SMBC日興証券は３本のみです。
今後追加で購入したり、途中で売却したりする場合、取引しやすい方がよいでしょう。
その観点を重視するなら大和証券が最有力候補となります。
期限まで持ち切るので途中売却の可能性は低い。コストを重視したいということであれば、SMBC日興証券も候補ということになります。
税金
途中で売却した場合、期限まで持ち切った場合の利益への課税は、譲渡所得として20%申告分離課税（所得税15％ 住民税5％）。
「源泉徴収あり口座」は申告不要も選択可能。
詳しくはこちらを参照。
www.daiwa.jp/seminar/study_tax/bond_foreign.html
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